Bùng nổ trung tâm dữ liệu AI Trung Quốc đưa 24 doanh nghiệp quang học vượt mức tăng lợi nhuận 50%
Một nhóm chặt chẽ các doanh nghiệp truyền thông quang học Trung Quốc đã trở thành một trong những bên thắng lợi tài chính rõ ràng nhất của công cuộc xây dựng AI toàn cầu. Theo khảo sát 49 doanh nghiệp cùng loại niêm yết trên Star Market Thượng Hải, sàn dành riêng cho các công ty công nghệ phần cứng, 24 doanh nghiệp báo lợi nhuận ròng quý ba tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm trước. Mười tám doanh nghiệp có doanh thu tăng trên 50%, và 20 doanh nghiệp tăng chi phí nghiên cứu và phát triển hơn 30%, dấu hiệu cho thấy cơn bùng nổ đang được tái đầu tư chứ không chỉ được bỏ túi.
Lý giải chung mà các doanh nghiệp đưa ra cho đà tăng này là nhu cầu từ điện toán AI và xây dựng trung tâm dữ liệu đối với liên kết quang tốc độ cao, tức các tuyến cáp quang và laser truyền dữ liệu giữa máy chủ và switch. Khi mô hình AI ngày càng lớn và các cụm chip ngày càng dày đặc, dây đồng vấp phải giới hạn về khoảng cách và công suất, đẩy trung tâm dữ liệu chuyển sang quang học. Nhu cầu đó lan dọc chuỗi mà khảo sát mô tả là đi từ mô-đun đến chip, thiết bị và vật liệu, nâng đỡ nhà cung cấp ở nhiều tầng cùng lúc.
Mô-đun quang là tầng dễ thấy nhất. Đây là các bộ thu phát cắm rời chuyển tín hiệu điện thành ánh sáng và ngược lại, và các nhà sản xuất Trung Quốc đã trở thành nhà cung cấp toàn cầu lớn của loại này. Tốc độ cao hơn, từ 400G lên 800G và 1,6T, đòi giá cao hơn và tưởng thưởng những công ty có thể nhanh chóng tăng sản lượng. Star Market, ra mắt năm 2019 để tài trợ đúng loại doanh nghiệp phần cứng này, đã giúp nhiều doanh nghiệp tiếp cận vốn công để mở rộng năng lực sản xuất.
Các con số lợi nhuận có ý nghĩa vượt ra ngoài bản thân doanh nghiệp. Liên kết quang là phần hiếm hoi của chuỗi cung ứng AI mà doanh nghiệp Trung Quốc nắm thị phần toàn cầu đáng kể mà không phụ thuộc vào chip nhập khẩu tiên tiến nhất. Việc xây dựng trung tâm dữ liệu trong nước, cùng với xuất khẩu sang các nhà vận hành đám mây nước ngoài, mang lại cho ngành hai động cơ. Các nhà phân tích được báo chí tài chính Trung Quốc trích dẫn nhiều lần chỉ ra điện toán AI là động lực chính của lợi nhuận nhóm này, chứ không phải sự phục hồi chu kỳ của chi tiêu viễn thông.
Bức tranh không hoàn toàn sáng sủa. Tình trạng thiếu linh kiện, đặc biệt ở laser và chip cao cấp, đã hạn chế giao hàng trong toàn ngành, và việc bổ sung công suất đang diễn ra có thể gây áp lực giá nếu nhu cầu nguội đi. Phát hiện của khảo sát rằng một phần năm doanh nghiệp tăng chi phí nghiên cứu và phát triển hơn 30% cho thấy ban lãnh đạo kỳ vọng cuộc đua công nghệ sẽ tiếp diễn chứ không lắng xuống.
Với độc giả toàn cầu, điểm mấu chốt là giao dịch hạ tầng AI có một chương phần cứng Trung Quốc ít được bàn tới hơn chip nhưng ngày càng quan trọng. Mô-đun quang nhỏ bé, không hào nhoáng và không thể thiếu: mọi lần huấn luyện mô hình lớn và mọi truy vấn dịch vụ đám mây đều đi qua chúng. Khi các nhà vận hành trung tâm dữ liệu ở Mỹ hay châu Âu tăng công suất, đơn hàng thường đến tay nhà cung cấp Trung Quốc.
Tín hiệu cần theo dõi là loạt báo cáo quý tiếp theo, đặc biệt là liệu tăng trưởng doanh thu có bắt kịp tăng trưởng lợi nhuận hay không. Lợi nhuận có thể tăng nhanh hơn trong một thời gian nhờ cơ cấu sản phẩm và đòn bẩy vận hành tốt hơn, nhưng doanh thu tăng trên 50% một cách bền vững sẽ cho thấy nhu cầu mang tính cấu trúc chứ không phải một cú siết ngắn hạn. Với cả nhà đầu tư lẫn người theo dõi chuỗi cung ứng, các tên quang học trên Star Market đã trở thành thước đo cho tốc độ thực tế mà các trung tâm dữ liệu AI trên thế giới đang được nối dây.