Çin'deki AI veri merkezi patlaması 24 optik şirketini %50'nin üzerinde kâr artışına taşıdı
Sıkı bir Çinli optik iletişim şirketleri kümesi, küresel AI yapılanmasının en net finansal kazananlarından biri haline geldi. Şanghay’ın sert teknoloji şirketlerine ayrılmış borsası Star Market’te işlem gören bu tür 49 şirket üzerinde yapılan bir ankete göre, 24’ü üçüncü çeyrekte net kârını yıllık bazda %50’den fazla artırdı. On sekizi %50’nin üzerinde gelir artışı bildirdi ve 20’si araştırma-geliştirme harcamalarını %30’dan fazla artırdı; bu, patlamanın sadece cebe indirilmediğini, yeniden yatırıldığını gösteriyor.
Şirketlerin bu sıçrama için verdiği ortak açıklama, AI hesaplama ve veri merkezi inşaatının sunucular ile anahtarlar arasında veri taşıyan fiber ve lazer bağlantıları olan yüksek hızlı optik ara bağlantılara olan talebi. AI modelleri büyüdükçe ve çip kümeleri yoğunlaştıkça bakır kablolama mesafe ve güç sınırlarına dayanıyor ve veri merkezlerini optiğe yönlendiriyor. Bu talep, anketin modüllerden çiplere, ekipmana ve malzemelere doğru ilerlediğini belirttiği bir zincir boyunca yayılarak tedarikçileri aynı anda birkaç katmanda yukarı çekiyor.
Optik modüller en görünür katman. Elektrik sinyallerini ışığa ve geri dönüştüren takılabilir alıcı-vericiler bunlar ve Çinli üreticiler bunların başlıca küresel tedarikçileri haline geldi. 400G’den 800G ve 1,6T’ye doğru daha yüksek hızlar daha yüksek fiyatlar getiriyor ve üretimi hızla artırabilen şirketleri ödüllendiriyor. Tam da bu tür donanım şirketlerini finanse etmek için 2019’da kurulan Star Market, birçoğuna kapasiteyi genişletmek için kamu sermayesine erişim sağladı.
Kâr rakamları şirketlerin ötesinde önem taşıyor. Optik bağlantılar, Çinli firmaların en gelişmiş ithal çiplere bağımlı olmadan anlamlı küresel paya sahip olduğu AI tedarik zincirinin nadir bir parçası. Çin içindeki veri merkezi inşaatı, denizaşırı bulut operatörlerine yapılan ihracatla birlikte sektöre iki motor sağlıyor. Çin finans medyasında alıntılanan analistler, grubun kazançlarının ana itici gücü olarak telekom harcamalarındaki döngüsel toparlanmayı değil, defalarca AI hesaplamayı işaret etti.
Tablo her yerde aynı parlaklıkta değil. Özellikle lazerler ve üst düzey çiplerdeki bileşen kıtlıkları sektör genelinde sevkiyatları kısıtladı ve şu anda süren kapasite eklemeleri talep soğursa fiyatları eninde sonunda baskılayabilir. Şirketlerin beşte birinin Ar-Ge harcamalarını %30’dan fazla artırdığı bulgusu, yönetim ekiplerinin teknoloji yarışının durulmasını değil sürmesini beklediğini gösteriyor.
Küresel okuyucular için çıkarım, AI altyapı ticaretinin çiplerden daha az konuşulan ama giderek daha maddi bir Çin donanım bölümü olduğu. Optik modüller küçük, gösterişsiz ve vazgeçilmez: her büyük model eğitimi ve her bulut hizmeti sorgusu bunlardan geçer. ABD veya Avrupa’daki veri merkezi operatörleri kapasite eklediğinde siparişler çoğu zaman Çinli tedarikçilere ulaşır.
İzlenmesi gereken sinyal, bir sonraki çeyrek rapor turu, özellikle de gelir artışının kâr artışına ayak uydurup uydurmadığı. Kâr, daha iyi ürün karması ve işletme kaldıracıyla bir süre daha hızlı büyüyebilir, ancak %50’nin üzerinde sürekli gelir artışı talebin kısa bir sıkışma değil yapısal olduğunu gösterir. Yatırımcılar ve tedarik zinciri gözlemcileri için Star Market’in optik isimleri, dünyanın AI veri merkezlerinin gerçekte ne kadar hızlı kablolandığının bir göstergesi haline geldi.