Çin'in borsaya kote şirketleri geri alımlar hızlanırken rekor kâr açıkladı
Çin’in en büyük iki borsası, dalgalı bir sonbaharın havasına ters düşen bir dizi rakam açıkladı. Sermaye piyasası düzenleyicisinin aktardığı verilere göre, Şanghay ve Shenzhen’de işlem gören 5.224 şirket 2026’nın ilk üç çeyreğinde toplam 5,1 trilyon yuan net kâr açıkladı; bu 2022’den bu yana en yüksek rakam. Aynı grubun gelirleri yıllık yüzde 5,8 artışla 56,6 trilyon yuana ulaşırken kâr yüzde 8,5 arttı — hem en büyük toplamlar hem de dört yılın en hızlı büyüme oranları.
Bu şirketlerin yaklaşık yüzde 73’ü dönem boyunca kâr etti. Rakamlar, borsaya kote şirketlerin üçüncü çeyrek raporlarını açıklamasıyla ortaya çıktı; son parti ekim sonuna kadar yayımlandı. Yılın büyük bölümünü kârların politika desteğine ayak uydurabilip uyduramayacağını tartışmakla geçiren bir piyasa için toplu sonuç basit bir yanıt sunuyor: endeks düzeyinde Çinli şirketler bir yıl öncesine göre hâlâ daha fazla kazanıyor.
Bu, her sektörün geliştiği anlamına gelmiyor. Manşet rakamlara büyük finans ve sanayi şirketleri hâkim ve en güçlü ile en zayıf borsaya kote şirketler arasındaki uçurum üçüncü çeyrek yorumlarında sık tekrarlanan bir tema oldu. Yine de gidişat — kâr büyümesinin gelir büyümesini aşması — marjların birçok analistin korktuğundan daha iyi dayandığına işaret ediyor.
Kârların yanı sıra şirketler nakitlerini kendi hisselerine geri yatırıyor. Ekimde Şanghay’da işlem gören 190 şirket geri alımlarla ilgili 275 ilerleme bildirimi yayımladı ve hisse geri alımına şimdiden 32,6 milyar yuanı aşan tutar harcandı. Hissedar alımları da paralel gitti: 53 şirket pay artırımına ilişkin 62 bildirim açıkladı ve toplam 4,928 milyar yuan değerinde alım yapıldı.
Bu yılın temposu hızlı oldu. Ocak ayından bu yana Şanghay ana pazarındaki şirketler, toplam üst sınırı 96,6 milyar yuan olan 376 yeni hisse geri alımı veya pay artırımı planı açıkladı. Borsanın bilim ve teknoloji şirketleri için oluşturduğu STAR Market’teki şirketler ise üst sınırı 23,833 milyar yuan olan 180 bu tür plan ekledi. Yalnızca ekimde Şanghay’da işlem gören 714 şirket, geri alımlar, pay artırımları ve diğer olumlu açıklamaları kapsayan 1.019 bildirim yayımladı; bunların arasında toplam üst sınırı 16,507 milyar yuan olan 98 yeni geri alım veya artırım planı da vardı.
Tek tek şirketler de katılıyor. Fiber optik kablo üreticisi Hengtong Optic-Electric, yönetim kurulu başkanının 100 ila 200 milyon yuan değerinde A hissesi geri alımı önerdiğini, bunun şirketin kendi veya kendi topladığı nakitle finanse edileceğini ve Şanghay borsasının merkezi ihale sistemi üzerinden gerçekleştirileceğini açıkladı. Devre kartı üreticisi Hongxin Electronics de başkanından benzer bir öneri aldığını, bunun 200 ila 400 milyon yuanı kapsadığını ve geri alınan hisselerin hisse teşviki veya çalışan hisse planı için ayrılacağını bildirdi.
Geri alımlar ve içeriden alımlar, özellikle geniş piyasa baskı altındayken sıklıkla güven sinyali olarak okunur. Ayrıca mekanik bir etkileri de vardır: dolaşımdaki hisse sayısının azalması, işin kendisinde hiçbir iyileşme olmadan hisse başına kârı yükseltebilir. Ekim ayındaki faaliyetin ölçeği — şimdiden 32,6 milyar yuanı aşan tutar — bunu piyasanın bu sonbaharda gördüğü daha somut destek biçimlerinden biri yapıyor.
Küresel yatırımcılar için çıkarım tek bir şirketten çok toplamla ilgili. Kârların yüzde 8,5 büyüdüğü ve yüzlerce şirketin hisse geri aldığı bir piyasa, geri çekilen bir piyasadan farklı davranıyor. Sıradaki sınav, bu kâr ivmesinin dördüncü çeyreğe taşınıp taşınmayacağı ve ekim raporlama dönemi kapandıktan sonra geri alım dalgasının aynı hızla sürüp sürmeyeceği olacak.