चीन की सूचीबद्ध कंपनियों ने रिकॉर्ड मुनाफ़ा कमाया, शेयर वापसी तेज़

चीन के दो सबसे बड़े शेयर बाज़ारों ने अभी ऐसे आँकड़े पेश किए हैं जो उतार-चढ़ाव भरे पतझड़ के माहौल के उलट हैं। प्रतिभूति नियामक द्वारा दिए गए आँकड़ों के अनुसार, शंघाई और शेनझेन में सूचीबद्ध 5,224 कंपनियों ने 2026 की पहली तीन तिमाहियों में कुल 5.1 ट्रिलियन युआन का शुद्ध मुनाफ़ा दर्ज किया, जो 2022 के बाद सबसे अधिक है। इसी समूह का राजस्व साल-दर-साल 5.8 प्रतिशत बढ़कर 56.6 ट्रिलियन युआन हो गया, जबकि मुनाफ़ा 8.5 प्रतिशत बढ़ा — चार वर्षों में सबसे बड़े कुल आँकड़े और सबसे तेज़ वृद्धि दरें।

इन कंपनियों में से लगभग 73 प्रतिशत इस अवधि में लाभदायक रहीं। ये आँकड़े तब आए जब सूचीबद्ध कंपनियों ने तीसरी तिमाही की रिपोर्टें जारी कीं, जिनका अंतिम बैच अक्टूबर के अंत तक प्रकाशित हुआ। ऐसे बाज़ार के लिए, जिसने साल का अधिकांश समय यह बहस करते हुए बिताया कि क्या मुनाफ़ा नीतिगत समर्थन के साथ तालमेल बना पाएगा, समग्र परिणाम सीधा जवाब देता है: सूचकांक स्तर पर, कॉर्पोरेट चीन अब भी एक साल पहले से अधिक कमा रहा है।

इसका मतलब यह नहीं है कि हर क्षेत्र फल-फूल रहा है। प्रमुख आँकड़ों पर बड़े वित्तीय और औद्योगिक नामों का दबदबा है, और सबसे मज़बूत तथा सबसे कमज़ोर सूचीबद्ध कंपनियों के बीच का अंतर तीसरी तिमाही की टिप्पणियों में बार-बार उभरने वाला विषय रहा है। फिर भी, दिशा — मुनाफ़े की वृद्धि राजस्व वृद्धि से आगे — बताती है कि मार्जिन कई विश्लेषकों की आशंका से बेहतर टिके रहे।

मुनाफ़े के साथ-साथ कंपनियाँ अपने ही शेयरों में नकदी लौटा रही हैं। अक्टूबर में, शंघाई में सूचीबद्ध 190 कंपनियों ने शेयर वापसी पर 275 प्रगति घोषणाएँ प्रकाशित कीं, और शेयर खरीदने पर पहले ही 32.6 अरब युआन से अधिक खर्च हो चुका है। शेयरधारकों की खरीदारी भी समानांतर चली: 53 कंपनियों ने हिस्सेदारी बढ़ाने पर 62 घोषणाएँ जारी कीं, जिनमें कुल 4.928 अरब युआन की खरीद हुई।

इस साल की गति तेज़ रही है। जनवरी से, शंघाई की मुख्य बोर्ड की कंपनियों ने शेयर वापसी या हिस्सेदारी बढ़ाने की 376 नई योजनाओं की घोषणा की, जिनकी संयुक्त ऊपरी सीमा 96.6 अरब युआन है। विज्ञान और प्रौद्योगिकी कंपनियों के लिए बोर्ड के STAR मार्केट की कंपनियों ने ऐसी 180 योजनाएँ जोड़ीं, जिनकी सीमा 23.833 अरब युआन है। अक्टूबर में अकेले, शंघाई में सूचीबद्ध 714 कंपनियों ने शेयर वापसी, हिस्सेदारी बढ़ाने और अन्य सकारात्मक खुलासों को कवर करते हुए 1,019 घोषणाएँ जारी कीं, जिनमें 16.507 अरब युआन की संयुक्त सीमा वाली 98 नई वापसी या वृद्धि योजनाएँ भी शामिल थीं।

अलग-अलग कंपनियाँ भी इसमें शामिल हो रही हैं। फाइबर-ऑप्टिक केबल निर्माता हेंगटोंग ऑप्टिक-इलेक्ट्रिक ने कहा कि उसके अध्यक्ष ने 100 से 200 मिलियन युआन के A-शेयर वापसी का प्रस्ताव दिया है, जिसे कंपनी की अपनी या स्वयं जुटाई गई नकदी से वित्तपोषित किया जाएगा और शंघाई एक्सचेंज की केंद्रीकृत बोली प्रणाली के माध्यम से निष्पादित किया जाएगा। सर्किट-बोर्ड निर्माता होंगशिन इलेक्ट्रॉनिक्स ने अपने अध्यक्ष से इसी तरह का प्रस्ताव बताया, जो 200 से 400 मिलियन युआन का है, और वापस किए गए शेयर इक्विटी प्रोत्साहन या कर्मचारी शेयर योजना के लिए निर्धारित हैं।

शेयर वापसी और अंदरूनी लोगों की खरीदारी को अक्सर विश्वास का संकेत माना जाता है, विशेष रूप से जब व्यापक बाज़ार दबाव में हो। इनका एक यांत्रिक प्रभाव भी होता है: परिचलन में कम शेयर होने से अंतर्निहित कारोबार में किसी सुधार के बिना भी प्रति शेयर आय बढ़ सकती है। अक्टूबर की गतिविधि का पैमाना — पहले ही 32.6 अरब युआन से अधिक लगाए जा चुके — इसे इस पतझड़ में बाज़ार को मिले अधिक ठोस समर्थन रूपों में से एक बनाता है।

वैश्विक निवेशकों के लिए, सार किसी एक कंपनी के बजाय समग्र के बारे में है। जिस बाज़ार में मुनाफ़ा 8.5 प्रतिशत बढ़ रहा है और जहाँ सैकड़ों कंपनियाँ शेयर वापस खरीद रही हैं, वह पीछे हटते बाज़ार से अलग व्यवहार करता है। अगली परीक्षा यह होगी कि क्या यह मुनाफ़े की गति चौथी तिमाही में बनी रहती है, और क्या अक्टूबर की रिपोर्टिंग अवधि बंद होने के बाद शेयर वापसी की लहर उसी गति से जारी रहती है।