EQT تشتري كليان أواي الأسترالية في صفقة نفايات بقيمة 6.5 مليار دولار

وافقت مجموعة الأسهم الخاصة السويدية EQT على شراء كليان أواي، أكبر شركة مدرجة لإدارة النفايات في أستراليا، في صفقة نقدية بالكامل تقيّم الأعمال بنحو 9.3 مليار دولار أسترالي، أو ما يعادل حوالي 6.5 مليار دولار أمريكي. ويضع إعلان يوم الاثنين أحد أشهر الأسماء في أستراليا — الشركة التي تقف وراء شاحنات القمامة ومصانع إعادة التدوير ومواقع الطمر في جميع أنحاء البلاد — في قلب موجة شراء عالمية للأصول Infrastructure.

وبموجب الخطة، سيستحوذ صندوق EQT Infrastructure VI على 100 في المائة من الأسهم العادية لشركة كليان أواي، حيث يتلقى المساهمون 3.095 دولار أسترالي نقداً للسهم، مع إخضاع ذلك لتعديلات لأي توزيعات أرباح أو توزيعات لاحقة. ويشير سعر العرض إلى قيمة مؤسسية تبلغ 9.3 مليار دولار أسترالي. ولا تزال الصفقة بحاجة إلى موافقة المساهمين والجهات التنظيمية، ولم يكشف أي من الطرفين عن جدول زمني يتجاوز العملية المعتادة.

وتعد الصفقة تصويتاً ملحوظاً على الثقة في قطاع أصبح أكثر جاذبية باستمرار للمستثمرين على المدى الطويل. فجمع النفايات ومعالجتها يولّدان إيرادات متوقعة مدعومة بالعقود ومعزولة إلى حد كبير عن الدورات الاقتصادية، كما أن الحكومات تشدد القواعد المتعلقة بإعادة التدوير والطمر في العديد من الأسواق. وبالنسبة لـ EQT، التي تدير صناديق بنية تحتية تمتد عبر أوروبا والأمريكتين وآسيا والمحيط الهادئ، تضيف كليان أواي أصلاً كبيراً من الطراز المنظم مع مجال للتحسين التشغيلي.

نمت كليان أواي من خلال سلسلة من عمليات الاستحواذ على مدى العقد الماضي، موحدة سوقاً أسترالية مجزأة لخدمات الجمع وإعادة التدوير والنفايات السائلة والطمر. وتدير مستودعات ومواقع معالجة في كل ولاية وتوظف آلاف الأشخاص، مما يجعلها واحدة من أكبر أصحاب العمل الصناعيين في البلاد. وهذا الحجم هو بالضبط ما تبحث عنه شركات الاستحواذ عندما تريد منصة لضم منافسين أصغر.

وتأتي الصفقة في وقت تمتلك فيه مجموعات الأسهم الخاصة عالمياً مبالغ قياسية من رأس المال غير المستثمر وتتنافس بشراسة على أصول البنية التحتية. وأصبحت إدارة النفايات أرض صيد مفضلة بسبب تدفقاتها النقدية المستقرة وارتباطها بتحول الطاقة — إذ يُنظر بشكل متزايد إلى مشاريع إعادة التدوير وتحويل النفايات إلى طاقة كجزء من الاقتصاد الأخضر بدلاً من كونها زاوية قذرة منه.

وبالنسبة للمساهمين الأستراليين، يمثل العرض خروجاً نظيفاً بعلاوة، وسيراقب عن كثب استعداد مجلس الإدارة للتوصية بالصفقة من قبل شركات صناعية مدرجة أخرى ظلت تتداول منذ فترة طويلة بأقل مما يعتقد المشترون أنها تستحقه. وبالنسبة لـ EQT، سيكون التحدي هو رفع الهوامش دون تنفير العملاء أو الجهات التنظيمية في عمل تكون فيه المجالس المحلية والشركات الكبرى العملاء الرئيسيين.

كما أن النفايات عمل له حساسيات سياسية ومجتمعية — فموافقات المواقع وشكاوى الروائح وأهداف إعادة التدوير كلها تجذب الانتباه — لذا سيحتاج المالك الأجنبي الجديد إلى التعامل بحذر مع العلاقات المحلية. ومع ذلك، فالمنطق الاستراتيجي واضح: سوق ناضجة، ولاعب مهيمن، ومشترٍ ذو رأس مال طويل الأجل.

وإذا اكتملت، فستكون عملية الاستحواذ من بين أكبر عمليات الشراء في أستراليا في السنوات الأخيرة وقد تشجع صناديق خارجية أخرى على النظر بجدية أكبر في البنية التحتية والخدمات الصناعية في البلاد. وفي الوقت الحالي، يتركز اهتمام السوق على ما إذا كان سعر 3.095 دولار أسترالي للسهم سيصمد خلال عملية الموافقة وما إذا كان سيبزغ مزايدون منافسون.