EQT, Avustralya'nın Cleanaway şirketini 6,5 milyar dolarlık atık anlaşmasıyla satın alıyor

İsveçli özel sermaye grubu EQT, Avustralya’nın en büyük halka açık atık yönetimi şirketi Cleanaway’i, şirketi yaklaşık 9,3 milyar Avustralya doları veya kabaca 6,5 milyar ABD doları değerinde fiyatlayan tamamı nakit bir anlaşmayla satın almayı kabul etti. Pazartesi günkü duyuru, Avustralya’nın en tanıdık hane isimlerinden birini — ülke çapında çöp kamyonları, geri dönüşüm tesisleri ve düzenli depolama sahalarının arkasındaki şirketi — küresel bir altyapı satın alma çılgınlığının merkezine yerleştiriyor.

Plana göre, EQT’nin Infrastructure VI fonu Cleanaway’in adi hisselerinin yüzde 100’ünü satın alacak ve hissedarlar, daha sonraki temettü veya dağıtımlar için yapılacak ayarlamalara tabi olarak hisse başına 3,095 Avustralya doları nakit alacak. Teklif fiyatı, 9,3 milyar Avustralya doları işletme değerini ima ediyor. Anlaşma hâlâ hissedar ve düzenleyici onayı gerektiriyor ve tarafların hiçbiri olağan sürecin ötesinde bir takvim açıklamadı.

İşlem, uzun vadeli yatırımcılar için giderek daha çekici hale gelen bir sektöre önemli bir güven oyu niteliğinde. Atık toplama ve işleme, büyük ölçüde ekonomik döngülerden yalıtılmış, öngörülebilir ve sözleşmeye dayalı gelir üretiyor ve hükümetler birçok pazarda geri dönüşüm ve düzenli depolama kurallarını sıkılaştırıyor. Avrupa, Amerika ve Asya-Pasifik’i kapsayan altyapı fonlarını yöneten EQT için Cleanaway, operasyonel iyileştirme alanı olan büyük, düzenlenmiş tarzda bir varlık ekliyor.

Cleanaway son on yılda bir dizi satın alma ile büyüdü ve Avustralya’nın parçalı toplama, geri dönüşüm, sıvı atık ve düzenli depolama hizmetleri pazarını konsolide etti. Her eyalette depolar ve işleme sahaları işletiyor ve binlerce kişi istihdam ederek ülkenin daha büyük sanayi işverenlerinden biri haline geliyor. Bu ölçek, satın alma şirketlerinin daha küçük rakipleri eklemek için bir platform aradıklarında tam olarak aradıkları şey.

Anlaşma, dünya genelinde özel sermaye gruplarının rekor miktarda harcanmamış sermaye tuttuğu ve altyapı varlıkları için şiddetle rekabet ettiği bir dönemde geliyor. Atık yönetimi, istikrarlı nakit akışları ve enerji geçişiyle bağlantısı nedeniyle tercih edilen bir av alanı haline geldi — geri dönüşüm ve atıktan enerji projeleri giderek ekonominin kirli bir köşesi olarak değil, yeşil ekonominin bir parçası olarak görülüyor.

Avustralyalı hissedarlar için teklif, primli temiz bir çıkışı temsil ediyor ve yönetim kurulunun anlaşmayı tavsiye etme istekliliği, uzun süredir alıcıların değer biçtiğinin altında işlem gören diğer halka açık sanayi şirketleri tarafından yakından izlenecek. EQT için zorluk, yerel belediyeler ve büyük şirketlerin ana müşteriler olduğu bir işte müşterileri veya düzenleyicileri yabancılaştırmadan marjları yükseltmek olacak.

Atık aynı zamanda politik ve toplumsal hassasiyetleri olan bir iş — saha onayları, koku şikayetleri ve geri dönüşüm hedefleri hepsi dikkat çekiyor — bu nedenle yeni bir yabancı sahibin yerel ilişkileri dikkatle yönetmesi gerekecek. Yine de stratejik mantık basit: olgun bir pazar, baskın bir oyuncu ve uzun vadeli sermayeye sahip bir alıcı.

Tamamlanırsa, devralma son yılların daha büyük Avustralya satın alımları arasında yer alacak ve diğer denizaşırı fonları ülkenin altyapı ve sanayi hizmetlerine daha yakından bakmaya teşvik edebilir. Şimdilik piyasanın odağı, hisse başına 3,095 Avustralya doları fiyatın onay süreci boyunca korunup korunmayacağı ve rakip teklif sahiplerinin ortaya çıkıp çıkmayacağı.