Harga Perhiasan Emas di Tiongkok Turun, Toko Hadapi Teka-teki Laba

Emas kehilangan kilaunya bagi pembeli di Tiongkok musim gugur ini. Harga emas dunia turun di bawah 4.000 dolar AS per ons, dan harga eceran perhiasan emas murni bermerek di Tiongkok menyusul, turun dari puncak sekitar 1.700 yuan per gram awal tahun ini menjadi sekitar 1.200 yuan kini. Jaringan besar dalam negeri — Laomiao, Chow Sang Sang, Chow Tai Fook, dan Lao Feng Xiang — memasang harga antara 1.196 dan 1.206 yuan per gram, turun sekitar 100 yuan dalam sebulan dan lebih dari 500 yuan di bawah titik tertinggi tahun ini.

Penurunan ini penting karena perhiasan emas adalah salah satu pasar konsumen paling menonjol di Tiongkok. Pernikahan, ulang tahun, dan Tahun Baru Imlek semuanya bergantung pada hadiah emas, dan bagi banyak keluarga gelang emas adalah sekaligus perhiasan dan tabungan. Ketika harga bergerak secepat ini, psikologi pembeli ikut berubah. Sebagian melihat peluang murah; sebagian lain menunggu, berharap penurunan berlanjut.

Keraguan itu langsung menghantam toko. Pedagang emas meraup untung dari dua sumber: premi pembuatan yang dikenakan di atas harga logam, dan margin dari stok yang dibeli pada harga lama yang lebih tinggi. Ketika harga turun tajam, stok yang dibeli di puncak mendadak bernilai lebih rendah, dan mendiskonkannya untuk menarik pembeli kembali menggerus premi. Pertanyaan yang terus diajukan analis ritel Tiongkok adalah bagaimana toko tetap untung ketika logamnya sendiri tak lagi menjadi daya tarik.

Ada pula masalah bauran produk. Emas batangan polos memiliki markup jauh lebih kecil daripada perhiasan olahan — tanpa desain, tanpa kerajinan, tanpa cerita merek — tetapi itulah yang dicari pembeli hati-hati saat harga turun. Jika pembeli beralih dari gelang berornamen ke batangan sederhana, toko menjual logam tanpa margin yang membayar sewa dan gaji. Pedagang emas merespons dengan mendorong produk lebih ringan dan berorientasi desain serta mengandalkan permintaan pernikahan, yang kurang sensitif harga karena pembelian terikat tanggal.

Bagi konsumen, perhitungannya berbeda tergantung niat. Siapa pun yang membeli perhiasan untuk dipakai sehari-hari membayar desain dan layanan sama besarnya dengan emasnya, jadi harga spot yang lebih rendah umumnya kabar baik. Siapa pun yang membeli sebagai investasi sebaiknya membandingkan syarat pembelian kembali dan biaya pembuatan perhiasan dengan spread yang lebih ketat pada batangan dan koin. Selisih keduanya bisa menelan sebagian besar diskon yang tampak.

Sinyal yang lebih luas menyangkut kepercayaan rumah tangga Tiongkok. Emas adalah salah satu dari sedikit kategori konsumen yang belanjanya bertahan sepanjang tahun ritel yang lesu, dan penurunan harga perhiasan yang berkelanjutan bisa menghidupkan kembali volume atau justru menegaskan bahwa pembeli menahan diri. Banyak bergantung pada apakah harga internasional stabil di atas atau di bawah tanda 4.000 dolar AS yang dicermati para pedagang.

Untuk saat ini toko berada di posisi tengah yang tak nyaman: harga cukup rendah untuk memikat pembeli, tetapi belum cukup rendah untuk menghabiskan stok yang dibeli di puncak. Seberapa cepat mereka menghabiskan inventaris itu — dan apakah permintaan musim pernikahan datang sesuai jadwal — akan menentukan apakah ini koreksi yang sehat atau tekanan yang lebih panjang bagi perdagangan ritel emas Tiongkok.